出品|WEMONEY研究室

文|浩然

古代哲人云：人不會(huì)兩次踏進(jìn)同一條河流。不過(guò)，中誠(chéng)信托似乎打破了這一哲理，在與恒大集團(tuán)的合作中連續(xù)栽倒兩次。

公開(kāi)信息顯示，中誠(chéng)信托初創(chuàng)于1995年，前身是中煤信托。2008年，中國(guó)人保集團(tuán)成為公司第一大股東。這家老牌信托公司算是行業(yè)常青樹(shù)般的存在，成立以來(lái)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，連續(xù)26年盈利。

截至2022年末，公司管理資產(chǎn)規(guī)模3891.59億元，其中信托資產(chǎn)規(guī)模3787.09億元；2022年公司合并口徑累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.51億元，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.54億元。

不過(guò)，近年來(lái)，中誠(chéng)信托經(jīng)營(yíng)遇坎。光鮮的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)背后，難以掩蓋中誠(chéng)信托踩雷恒大集團(tuán)旗下恒大汽車(chē)給投資者帶來(lái)的損失。

近兩年，隨著新能源3號(hào)、新能源5號(hào)先后出現(xiàn)違約，這家老牌信托公司在這兩個(gè)項(xiàng)目上累計(jì)違約金額高達(dá)30多億，遭遇投資者多次上訪(fǎng)維權(quán)，并被原銀保監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)定其多項(xiàng)違規(guī)。

1.新能源3號(hào)違約，信托抵押物竟然被弄丟了？

近些年，網(wǎng)上流行語(yǔ)很多，其中一條是“有錢(qián)就是任性”。

曾多年位居國(guó)內(nèi)地產(chǎn)老大的恒大集團(tuán)老板許家印的所作所為，淋漓盡致地演繹了這句話(huà)。這些年，他投資足球隊(duì)，涉足文藝圈不說(shuō)，還投資幾十億生產(chǎn)礦泉水，投資幾百億造電動(dòng)車(chē)。

這些行當(dāng)與房地產(chǎn)不搭噶，但有錢(qián)任性的許家印，就是想跨界創(chuàng)造奇跡。

而中誠(chéng)信托，就是曾為恒大造車(chē)提供融資支持的公司之一。

身為信托公司，中誠(chéng)信托為恒大造車(chē)提供融資支持的手段，主要是發(fā)行信托產(chǎn)品。這就是其旗下新能源3號(hào)、新能源5號(hào)信托產(chǎn)品產(chǎn)生的動(dòng)因。

公開(kāi)信息顯示，“新能源3號(hào)”于2019年9月發(fā)行，總規(guī)模26億元，分為A、B、C三類(lèi)，抵押物為恒大地產(chǎn)集團(tuán)持有的天津和鄭州的多塊住宅用地，期限為24個(gè)月，預(yù)期年化收益在8.3%-8.9%，半年付息一次。

相關(guān)推介資料顯示，“新能源3號(hào)”的收益及退出分別來(lái)源于天津恒大國(guó)瑞、上海國(guó)能汽車(chē)項(xiàng)目的分紅，上海車(chē)廠(chǎng)銷(xiāo)售回款，天津恒大國(guó)瑞回購(gòu)款以及處置抵押物等。而上述公司均為恒大系公司。

隨著恒大集團(tuán)出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，2022年3月上旬，中誠(chéng)信托連發(fā)3份產(chǎn)品公告，宣布“新能源3號(hào)”預(yù)計(jì)延期至2023年3月5日，理由是恒大風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)導(dǎo)致“新能源3號(hào)”相關(guān)交易對(duì)手喪失回購(gòu)和擔(dān)保履約能力，以及鄭州房地產(chǎn)市場(chǎng)整體回落和恒大整體風(fēng)險(xiǎn)對(duì)抵押人項(xiàng)目銷(xiāo)售產(chǎn)生重大不利影響。

據(jù)投資者反饋，上述逾期的是“新能源3號(hào)”C類(lèi)12.9億元產(chǎn)品。原本應(yīng)于2022年3月5日到期，但投資者一直到3月9日都未收到產(chǎn)品本息。

最令投資者震驚的是：“新能源3號(hào)”信托合約的抵押物不見(jiàn)了。

據(jù)媒體報(bào)道，2022年2月17日，金馳公司為“新能源3號(hào)”提供抵押擔(dān)保的9宗土地的使用權(quán)中，有6宗土地使用權(quán)被解除《國(guó)有土地建設(shè)用地使用權(quán)出讓合同》，并被無(wú)償收回。

換句話(huà)說(shuō)，這項(xiàng)信托合約的抵押物被搞丟了。

對(duì)于信托投資者來(lái)說(shuō)，這才是最根本的風(fēng)險(xiǎn)。

從2022年3月份開(kāi)始，中誠(chéng)信托“新能源3號(hào)”信托計(jì)劃的投資者，陸續(xù)向原銀保監(jiān)會(huì)發(fā)起舉報(bào)，并將舉報(bào)信直接遞交至北京市銀保監(jiān)局。

當(dāng)年4月，原銀保監(jiān)會(huì)稱(chēng)已受理投資者舉報(bào)，并將針對(duì)反映問(wèn)題按程序進(jìn)行調(diào)查。隨著調(diào)查的進(jìn)行，中國(guó)信托行業(yè)首個(gè)抵押物丟失信托案出現(xiàn)了。

2.新能源5號(hào)違約，抵押物多次更換后價(jià)值僅剩四成？

許家印的造車(chē)狂想，讓騰訊、滴滴、紅杉資本和云鋒基金等多家投資機(jī)構(gòu)栽進(jìn)泥坑。

公開(kāi)信息顯示，僅靠車(chē)展上亮相的量產(chǎn)車(chē)海報(bào)及模型，恒大汽車(chē)就一度募集了300億港元的戰(zhàn)略投資。其中，中誠(chéng)信托屬于少數(shù)第二次踏進(jìn)“同一條河流”的機(jī)構(gòu)。

發(fā)行新能源3號(hào)信托產(chǎn)品后，時(shí)隔不久，中誠(chéng)信托又推出了新能源5號(hào)。

根據(jù)產(chǎn)品推介材料，中誠(chéng)信托“新能源5號(hào)”發(fā)行于2020年，原定信托計(jì)劃期限為24個(gè)月，分期發(fā)行，全部信托資金用于受讓恒大汽車(chē)持有的恒大遼寧75%股權(quán)的收益權(quán)。信托計(jì)劃獲得投資回報(bào)的來(lái)源，是恒大汽車(chē)未來(lái)銷(xiāo)售收入的現(xiàn)金流。

在信托合約中，新能源5號(hào)的擔(dān)保措施有4項(xiàng)：一是到期回購(gòu)，恒大汽車(chē)到期溢價(jià)回購(gòu)股權(quán)收益權(quán)；二是保證擔(dān)保，中國(guó)恒大集團(tuán)提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保；三是股權(quán)質(zhì)押，配套生活用地開(kāi)發(fā)公司（貴州恒大及永鵬生活）100%股權(quán)提供質(zhì)押；四是土地抵押，恒大汽車(chē)以位于貴陽(yáng)市的住宅用地提供抵押擔(dān)保，抵押率不超過(guò)80%。

不過(guò)，上述四重?fù)?dān)保并沒(méi)有卵用，恒大集團(tuán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后，中誠(chéng)信托新能源5號(hào)同樣栽進(jìn)違約泥坑。

2021年9月恒大集團(tuán)出現(xiàn)整體風(fēng)險(xiǎn)后，中誠(chéng)信托經(jīng)評(píng)估認(rèn)為貴陽(yáng)城市之光073地塊、溪上桃園098地塊房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目銷(xiāo)售回款及項(xiàng)目公司賬戶(hù)資金足以覆蓋信托資金，于是新能源5號(hào)信托抵押物變成了上述兩個(gè)配套住宅項(xiàng)目公司股權(quán)。

不料，受地方政府保交樓政策影響，信托資金無(wú)法收回。

2022年5月，新能源5號(hào)發(fā)布了剩余信托存續(xù)期延長(zhǎng)公告，變相宣告這筆信托計(jì)劃違約。

據(jù)估算，截至2022年5月，073地塊項(xiàng)目存量資金余額約4.97億元（含銷(xiāo)售在途款0.93億元），溪上桃源098地塊項(xiàng)目存量資金余額約3.4億元（含銷(xiāo)售在途款0.89億元）。因此，這兩個(gè)項(xiàng)目存量資金余額價(jià)值為8.37億。

而根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查意見(jiàn)書(shū)，中誠(chéng)信托新能源5號(hào)在招商銀行的托管資金為20.82億元。由此推算，目前新能源5號(hào)抵押物僅剩賬戶(hù)總金額的四成。

3.推介材料不符，中誠(chéng)信托被監(jiān)管認(rèn)定多項(xiàng)違規(guī)？

城門(mén)失火，殃及池魚(yú)。

恒大暴雷，新能源3號(hào)、新能源5號(hào)連續(xù)違約后，不少投資者開(kāi)始維權(quán)，同時(shí)向原銀保監(jiān)會(huì)實(shí)名舉報(bào)中誠(chéng)信托違法違規(guī)。

對(duì)于“新能源3號(hào)”違約，投資者質(zhì)疑中誠(chéng)信托存在編造信托目的、偽造信托合同、假造底層資產(chǎn)、擅自解除股權(quán)質(zhì)押、滅失底層資產(chǎn)、26億元巨額信托資金挪用等多項(xiàng)重大違法違規(guī)。

2022年12月29日，原北京銀保監(jiān)局正式發(fā)布了對(duì)上述舉報(bào)的調(diào)查意見(jiàn)書(shū)。

調(diào)查書(shū)顯示，原北京銀保監(jiān)局認(rèn)為，中誠(chéng)信托違反了信托相關(guān)法規(guī)，存在未充分核查信托資金使用情況、盡職調(diào)查不到位、隱瞞信息誤導(dǎo)投資人風(fēng)險(xiǎn)判斷等違規(guī)問(wèn)題，將對(duì)中誠(chéng)信托采取相應(yīng)監(jiān)管措施。

對(duì)于新能源5號(hào)違約，投資者質(zhì)疑中誠(chéng)信托存在存在推介材料不符、盡職調(diào)查失職、抵押物監(jiān)管失職以及欺騙投資人的行為、未經(jīng)投資人大會(huì)決策的行為損害投資人利益、推介材料中銷(xiāo)售單價(jià)估算虛高等問(wèn)題。

據(jù)界面新聞?dòng)浾攉@取的原北京銀保監(jiān)局相關(guān)調(diào)查意見(jiàn)書(shū)顯示，中誠(chéng)信托與恒大汽車(chē)簽訂的《合作協(xié)議》約定，如出現(xiàn)沈陽(yáng)車(chē)廠(chǎng)項(xiàng)目工程進(jìn)度、生產(chǎn)進(jìn)度或銷(xiāo)售進(jìn)度未達(dá)預(yù)期的情況，中誠(chéng)信托有權(quán)采取要求提前支付回購(gòu)款、增設(shè)還款資金管控、追加或更換抵押擔(dān)保物等措施。但中誠(chéng)信托未根據(jù)《合作協(xié)議》的約定，對(duì)遼寧恒大汽車(chē)整車(chē)工廠(chǎng)建設(shè)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期的情況采取相應(yīng)措施，在標(biāo)的項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度監(jiān)測(cè)中未盡謹(jǐn)慎勤勉義務(wù)，公司在標(biāo)的項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度監(jiān)測(cè)中未盡謹(jǐn)慎勤勉義務(wù)。

調(diào)查認(rèn)為，中誠(chéng)信托根據(jù)抵押辦理情況變更擔(dān)保措施，其中涉及應(yīng)收賬款質(zhì)押的機(jī)構(gòu)均為恒大集團(tuán)關(guān)聯(lián)公司，履行應(yīng)收賬款還款義務(wù)受恒大集團(tuán)整體經(jīng)營(yíng)狀況的影響較大，中誠(chéng)信托未充分評(píng)估交易對(duì)手及相關(guān)方提供的其他增信措施有效性，未充分考慮缺失股權(quán)質(zhì)押對(duì)信托資產(chǎn)質(zhì)量的影響，未盡謹(jǐn)慎勤勉義務(wù)。

經(jīng)查，新能源5號(hào)累計(jì)分3期募集。

公司募集資金時(shí)，其信托合同中描述的擔(dān)保措施均包括 G (19)072、 G (19)073、 G (19)096、 G (19)097、 G (19)098號(hào)五塊國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)的抵押擔(dān)保，并未提及不能辦理抵押擔(dān)保的情況，存在與事實(shí)不符的情形。

監(jiān)管認(rèn)為，中誠(chéng)信托上述行為與表現(xiàn)，與《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》第四條、第七條、第三十四條、三十五條、三十八條的要求不符。

監(jiān)管認(rèn)定：中誠(chéng)信托存在多項(xiàng)履職不到位，未盡謹(jǐn)慎勤勉義務(wù)，包括前述推介材料不符、抵押物監(jiān)管失職。

不過(guò)，監(jiān)管無(wú)法認(rèn)定投資者反應(yīng)的中誠(chéng)信托存在欺騙投資人的行為、未經(jīng)投資人大會(huì)決策的行為損害投資人利益、推介材料中銷(xiāo)售單價(jià)估算虛高等問(wèn)題。