近日，尚誠(chéng)消金官網(wǎng)披露2024年經(jīng)營(yíng)情況。截至2024年末，尚誠(chéng)消金總資產(chǎn)236.39億，較上年末增長(zhǎng)10.5%；貸款余額233.02億元，較上年末增長(zhǎng)15.8%。2024年尚誠(chéng)消金實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.41億元，同比增長(zhǎng)5.24%。

尚誠(chéng)消金成立于2017年，背靠上海銀行與攜程集團(tuán)兩大股東，初期增長(zhǎng)迅猛。2019年末，其總資產(chǎn)與貸款余額均突破百億，凈利潤(rùn)同比激增200%。但2020年突遇業(yè)績(jī)滑坡，凈利潤(rùn)暴跌80%至0.12億元，此后逐步回升，2023年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.29億元，同比增長(zhǎng)81.75%，總資產(chǎn)突破200億元大關(guān)。

然而，2024年上半年形勢(shì)逆轉(zhuǎn)：總資產(chǎn)縮水12.17%至187.9億元，貸款余額下降7.14%至186.85億元，凈利潤(rùn)僅1億元，增速明顯放緩。分析認(rèn)為，消費(fèi)市場(chǎng)需求疲軟及貸款集中到期是主因，同時(shí)公司主動(dòng)調(diào)整用戶(hù)結(jié)構(gòu)，收縮高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)。從2024年底業(yè)績(jī)來(lái)看，資產(chǎn)總額對(duì)比2024年上半年增長(zhǎng)了尚誠(chéng)消金下半年經(jīng)營(yíng)情況有所好轉(zhuǎn)。

盡管2023年不良率降至1.91%，但2024年上半年反彈至2.38%，逾期貸款占比升至2.94%，達(dá)三年新高。值得注意的是，其不良率波動(dòng)與分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整密切相關(guān)：2023年前，逾期60天以上計(jì)入不良，后調(diào)整為90天以上，短暫“美化”了數(shù)據(jù)。

不僅如此，尚誠(chéng)消金的股權(quán)結(jié)構(gòu)暗藏風(fēng)險(xiǎn)。上海銀行與攜程集團(tuán)分別持股42.74%和42.18%，兩者差距僅0.56%。董事會(huì)成員“各占一半”的格局，加劇了市場(chǎng)對(duì)股東分歧可能影響戰(zhàn)略穩(wěn)定性的擔(dān)憂(yōu)。

面對(duì)資金需求，尚誠(chéng)消金2024年首次發(fā)行15億元金融債，票面利率2.1%，年利息支出達(dá)3150萬(wàn)元。盡管公司稱(chēng)現(xiàn)金流可覆蓋利息，但15億元本金償付仍依賴(lài)貸款回收與同業(yè)授信（505億元）。

其業(yè)務(wù)模式中，71.62%的貸款依賴(lài)第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)（如螞蟻、美團(tuán)），26.87%來(lái)自攜程場(chǎng)景，線下業(yè)務(wù)僅占1.5%。過(guò)度依賴(lài)外部渠道可能導(dǎo)致風(fēng)控弱化，加劇資產(chǎn)質(zhì)量波動(dòng)。

尚誠(chéng)消金的困境折射行業(yè)共性。2024年，11家持牌消金公司發(fā)行金融債超500億元，融資成本走低（最低1.99%）。然而，凈息差收窄與不良率攀升迫使機(jī)構(gòu)在規(guī)模與風(fēng)險(xiǎn)間艱難平衡。尚誠(chéng)消金的“過(guò)山車(chē)”式發(fā)展，暴露出中腰部機(jī)構(gòu)在股東治理、風(fēng)控能力與合規(guī)管理上的短板。未來(lái)，能否在監(jiān)管趨嚴(yán)與競(jìng)爭(zhēng)加劇中突圍，取決于其能否有效調(diào)和股東利益、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)并重塑消費(fèi)者信任。