出品|WEMONEY研究室

文|劉雙霞

走過8個年頭的微眾銀行如今已擁有3.6億個人用戶，是“零售之王”招商銀行的2倍。在民營銀行中，微眾銀行仍然是一家獨大，去年營收和凈利潤均保持30%左右的增幅。

8年時間，微眾銀行經歷了從消費信貸、小微金融，再到財富管理的探索和變遷。當下，“微粒貸”流量見頂，聯合貸模式受限。從“流量”到“留量”，微眾銀行承受著業務轉型和多元化的壓力。

01.業績保持高增長

2022年，微眾銀行營業收入、凈利潤分別為353.64億元、89.37億元，增速為31.03%、29.83%。資產利潤率為1.96%，較2021年提升0.21個百分點。

同業對比來看，從營業收入來看，千億資產的民營銀行中，微眾銀行營收增幅位列第一。蘇寧銀行去年營收為40.65億元，增幅為17.64%。網商銀行去年營收156.86億元，同比增長12.82%；眾邦銀行去年營收15.53億元，同比增長0.03%。

從凈利潤增幅來看，4家千億資產的民營銀行中，網商銀行領跑。2022年，網商銀行、蘇寧銀行、微眾銀行、眾邦銀行凈利潤同比增長69.12%、66.76%、29.82%、0.08%。

放大至整個銀行業，2022年，國有大型銀行、股份制銀行、城商行、農商行營收增速分別為1.05%、0.73%、4.52%、4.34%，凈利潤增速分別為5.97%、8.89%、10.76%、15.48%。

微眾銀行董事長顧敏表示，2022年，在疫情反復、經濟下行背景下，村鎮銀行存款失蹤、債市異常波動等事件對市場穩定和客戶信心造成沖擊，讓中小銀行和民營金融機構經歷了多重“壓力測試”，面對挑戰，微眾銀行通過主動控制規模增速、調整業務結構、強化風險控制，取得了相對穩健的經營成果。

事實上，疫情以來，微眾銀行雖然業績增幅有所回落，但依然保持了持續高增長。2019年-2021年三年間，微眾銀行分別實現了39.5億元、49.57億元和68.84億元的凈利潤，同比增長59.66%、25.49%和38.87%。

（微眾銀行近年業績變化，截圖自企業預警通）

微眾銀行于2014年12月獲得由原深圳銀監局頒發的金融許可證，是國內首家開業的民營銀行。截至2022年末，微眾銀行總資產為4738.62億元，較2021年末增長8.00%；所有者權益為364.14億元，較2021年末增長31.35%。

02.監管提示杠桿風險

微眾銀行背靠騰訊母公司，依托微信、QQ等主流社交平臺，業務發展迅猛。

走過8個年頭的微眾銀行如今已擁有3.6億個人用戶，且個人用戶數趕超“零售之王”招商銀行的1.8億人，相當于其個人用戶數的2倍。

截至2022年末，微眾銀行服務的個人有效客戶數突破3.6億（比2021年末增加約4100萬人）、觸達小微市場主體超過340萬家，自有資金發放各項貸款余額3370億元。

截至2022年末，微眾銀行貸款余額為3369.97億元，較2021年末增長28.04%；存款余額為3554.41億元，較2021年末增長17.78%。

快速擴張的微眾銀行也引來監管關注。

2022年，央行、證監會等部門要求微眾銀行降低杠桿率，對“微粒貸”、“微業貸”等高杠桿率的業務進行整改。

2022年3月，銀保監會信托部明確定義銀登資產流轉業務為“金融同業通道”業務，微眾銀行銀登資產流轉業務不得新增，存量業務逐步壓降清理。

據媒體報道，2022年6月，央行指令要求中國銀行間市場交易商協會停止微眾銀行在該場所發行資產支持票據，以降低杠桿率，停止野蠻擴張；9月，證監會指令上海證券交易所停止微眾銀行在該所發行資產支持證券，停止資本無序擴張。

年報數據顯示，微眾銀行2020年、2021年的杠桿率分別為5.8%、5.87%，2022年增至7.29%。

事實上，微眾銀行的拳頭產品“微粒貸”采取“聯合貸款”模式，以有限的資金撬動大規模的貸款業務。

“不要把我們看成是一家銀行，看成一家中介就好。”顧敏在銀行創建之初如此定調。

微眾銀行原副行長黃黎明曾介紹，“微粒貸”的放款資金除了前期的部分自有資金外，多數來源于與其合作的數十家銀行。即在發放每筆的貸款中，微眾銀行與合作銀行按2：8出資比例放貸，利息收入按3:7分成——這多收的10%利息相當于微眾銀行向合作者征收的“連接設施使用費”。

此外，微眾銀行的不良率出現攀升的勢頭。2016年—2018年，微眾銀行的不良貸款率為0.32%、0.64%、0.51%，維持在1%以下。到了2019年，該行的不良貸款率飆升至1.24%，且后續兩年均保持在1.2%的水平。

截至2022年末，微眾銀行不良率為1.47%，較2021年末提升0.27個百分點；撥備覆蓋率為413.99%，較2021年末下降53.47個百分點。

03.尋找新增長點

歷經8年時間，微眾銀行經歷了從消費信貸、小微金融，再到財富管理的探索和變遷。

當下，“微粒貸”流量見頂，聯合貸模式受限。從“流量”到“留量”，微眾銀行承受著業務轉型和多元化的壓力。

在信貸業務中，“微粒貸”之后，微眾銀行力推小微信貸品牌“微業貸”。截至2022年末，“微業貸”近100%的小微客戶為民營企業，超70%的客戶年營收在1,000萬元以內，戶均授信約99萬元，筆均借款約20萬元。

事實上，從貸款結構和營收結構也可看出，微眾銀行業務重心的變化。

貸款結構方面，2022年，微眾銀行個人貸款、公司貸款余額分別為1886.38億元、1420.56億元，其中公司貸款占比為42.15%，比2021年末增加4.96個百分點，以小微企業貸款為主。

2022年全年，微眾銀行發放普惠小微貸款超4600億元，2022年末普惠小微貸款余額占各項貸款比重超40%。

從營收結構看，2022年，微眾銀行營收中利息凈收入占比70.61%，非利息凈收入占比29.39%。

微眾銀行2022年利息凈收入為249.70億元，同比增長39%，小微企業貸款收入貢獻占比不斷提高；手續費及傭金凈收入為92.84億元，同比增長6.62%。手續費及傭金收入主要由貸款平臺費收入、代理業務手續費收入構成，分別為137.40億元、101.06億元，分別增長12.28%、6.42%。

未來，財富管理業務有望成為新增長點。2022年，微眾銀行推出“微眾銀行財富+”品牌，欲打造一站式數字化財富管理服務。截至2022年末，“微眾銀行財富+”累計與57家基金公司、19家銀行理財子公司、8家信托公司、9家保險公司等金融機構開展合作，在售產品超1,700只。

顧敏表示，作為一家年輕的商業銀行，微眾歷史積淀有限、能力仍存短板。將堅持將能力建設作為長期戰略目標。展望2023年，面對充滿不確定性的外部環境，微眾將把控制風險、降低損失擺在突出位置，保持專注、審慎創新，潛心打磨產品、提升能力。