“牙茅”欲耗光賬上現金“買殼”，昨日晚間，通策醫療公告稱，擬通過7.69億元受讓和仁科技29.75%的股份，值得注意的是，通策醫療最新的2022年一季報貨幣資金不過才7.35億元，也就是說，此筆交易耗光其賬上現金還不夠。

此外，和仁科技不僅過去三年業績持續下滑，而且控股股東所處股份大多處于質押狀態，而就在前一天，和仁科技剛剛終止跟前任買家科學城（廣州）信息科技集團的交易，轉手就找到了通策醫療。

這也讓通策醫療的近10萬戶股東們慌了神，紛紛擔心股價下跌，有股民表示“這么差的公司收購有什么意義嗎”、“完了，要跌了”，5月16日開盤，通策醫療低開低走，跌幅最大達9.26%，截至收盤，股價暫報125.88元/股，跌7.67%。

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耗光賬上現金還差3000萬元

具體來看，5月15日，通策醫療與和仁科技控股股東磐源投資共同簽署了《股份轉讓協議》，根據約定，磐源投資將其持有的7879萬股公司股份（約占公司總股本比例為29.75%），轉讓給通策醫療，若順利轉讓完成，通策醫療將成為和仁科技新的控股股東。

此次交易對價為7.69億元，通策醫療擬分三期進行現金支付，根據其財報，截至今年一季度末，通策醫療貨幣資金余額為7.34億元，這也意味著，收購和仁科技在耗光通策醫療賬上現金之余，另外還差3000多萬元。

另外，值得注意的是，通策醫療在2021年年報中曾透露2022年擬對外投資9億元，因此投資者對于公司如何保障這些資金來源也表示了疑慮。

對此，據《科創板日報》報道稱，5月15日晚間，通策醫療董事長呂建明在電話會上回應稱“我們每個月的現金流都很健康，9億元的投資計劃不會受到影響，但如果有需要，未來也不排除使用少量的間接融資”。

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三年沒有分過紅，股價近一年跌超70%

盡管如此，對于這筆收購，市場似乎仍不買賬，通策醫療5月16日開盤下跌，截至收盤跌7.67%，報125.88元/股，而值得注意的是，這已經較去年6月底的高位421.99元，跌超70%，此前的千億市值最新只剩403.62億，跌去了900多億。

另外，近幾年來，通策醫療自身業績也出現較大壓力，2017年至2019年，受益于牙科行業高景氣度，通策醫療高速增長，凈利潤增速分別達到59.05%、53.34%、40.36%，逐年下滑。

2020年，其凈利潤增速更是斷崖下滑至5.69%，2021年則恢復至42.67%，不過，公司最新披露的2022年一季報顯示，今年一季度凈利潤增速僅為1.25%。

而對現金流一直比較“珍惜”的通策醫療，如今拿出賬上的全部現金來收購和仁科技，也讓業內人士直呼意外，值得一提的是，通策醫療的上次分紅還是在2018年，為10派0.3元，此后2019年、2020年、2021年都未分紅。

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和仁科技業績持續下滑，股民：“接盤俠”

實際上，近幾年通策醫療的收購對象和仁科技的業績更是不佳，大股東大量股權處于質押狀態，且早有“賣殼”想法。

據和仁科技財報顯示，2019到2021年其營業收入增長幾乎停滯，凈利潤則出現下滑，尤其是扣除非經常性損益的凈利潤連續三年下滑，從2018年的3490萬元跌到了2021年的2710萬元，三年累計下滑23%。

或是因為業績不佳，和仁科技“賣殼”非常急迫，其剛剛終止與上一任買家的交易，立馬就找到了新的接手方。

此前的2021年12月，和仁科技控股股東磐源投資與科學城(廣州)信息科技集團有限公司簽署股份轉讓協議，擬以10.78億元的價格轉讓7940.00萬股公司股份，然而，就在5月15日晚和仁科技公告，終止了與科學城信息集團的交易。

從兩次股份轉讓協議來看，轉讓股份數幾乎相同，但因和仁科技股價變動，導致整體交易對價減少了約3億元。

不過，從此次交易細節來看，和仁科技股權轉讓價格為9.76元/股，較最新收盤價折價約7%，但從股價表現來看，過去八個交易日和仁科技股價漲幅達38%，也就是說，近期和仁科技股價上漲，無形中增加了轉讓價格。

這也讓通策醫療的股民們操碎了心，有股民直言“接盤俠”、“這種匪夷所思的收購，背后是什么”，還有股民表示“花7個億把自己股票市值砸了40億能這么理解嗎”…… 2022年一季報顯示，通策醫療最新股東人數接近10萬。

可能也是擔憂和仁科技收購后的業績表現，通策醫療要求交易對方作業績承諾，和仁科技原股東承諾，和仁科技2022年-2024年凈利潤分別不低于3500萬元、4000萬元、4500萬元，三年合計不低于1.20億元。