《電鰻快報》文/尹秋彤

成都市青城山都江堰旅游股份有限公司(以下簡稱“青都旅游”)早在今年1月初就披露來招股書，擬登陸深交所主板，募資3.456億元用于觀光車采購、“悟道青城”文化演藝綜合項目和補充流動資金。截至4月17日，仍未有任何進展，未能上會。

《電鰻快報》經(jīng)調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，公司此次IPO招股書還存在很多疑點，并就市場關(guān)注的問題向公司發(fā)去了求證函，但截至發(fā)稿時止仍未收到公司任何回復(fù)。

疫情重創(chuàng)業(yè)績

疫情重創(chuàng)之下，青都旅游業(yè)績大滑坡。據(jù)披露，2020年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5868.27萬元、凈利潤2790.33萬元，同比下滑50.24%、54.45%。2021年上半年，公司業(yè)績有所回升，營收、凈利潤分別為3873.90萬元、2797.22萬元，但游客恢復(fù)情況并不樂觀，業(yè)績增長主要靠旅游觀光車路線的延長。2019年公司觀光車實際運量417.28萬人次，粗略計算半年為208.64萬人次;而2021年上半年實際運量僅115.68萬人次，僅為2019年半年運量的55.44%。

全球疫情反復(fù)、病毒變異不斷，使得疫情發(fā)展的不確定性進一步增加，這意味著景區(qū)客流短期內(nèi)或難以恢復(fù)。對旅企而言更不友好的是，疫情之下，經(jīng)濟受到影響，個人收入減少后旅游支出大概率隨之減少，即便疫情能夠快速退去，企業(yè)、個人經(jīng)濟狀況也不可能立刻恢復(fù)，意味著景點客流不太可能快速恢復(fù)。

演藝項目方面，青都旅游寄望于“悟道青城”文化演藝綜合項目。不過，打造演藝項目有前景，但并非每個項目都能成功，還得看項目的商業(yè)模式，近幾年新上的項目很多但成功的很少。

經(jīng)營規(guī)模擴大無必要

此次IPO，青都旅游計劃募集34560萬元，分別用于青城前山觀光車采購、“悟道青城”文化演藝綜合項目和補充流動資金。值得注意的是，青都旅游現(xiàn)有業(yè)務(wù)主要依托青城前山景區(qū)為游客提供索道、觀光車服務(wù)，業(yè)務(wù)規(guī)模較小且較為集中和單一。青都旅游就此表示，經(jīng)過多年的發(fā)展，青城前山景區(qū)旅游資源開發(fā)已較為成熟，景區(qū)游客承載量持續(xù)增長具有一定局限性(目前游客最大承載量為3萬人次/日)，導(dǎo)致公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)增長潛力存在一定的“天花板”。

為此，青都旅游在招股書中重點提示了“經(jīng)營規(guī)模擴大帶來的管理風(fēng)險”：待募投項目建成后公司業(yè)務(wù)將更加多元化，經(jīng)營規(guī)模也將顯著擴大，從而對公司在經(jīng)營管理、資源配置、財務(wù)內(nèi)控、營銷推廣、人力資源等方面提出了更高的要求。如果公司管理能力的提升未能與經(jīng)營規(guī)模和范圍的擴張保持同步，內(nèi)部控制制度不能得到有效執(zhí)行，或公司對分子公司約束機制不能得到嚴(yán)格執(zhí)行，將給公司帶來一定的管理風(fēng)險。

董事長身纏近200條風(fēng)險

《電鰻快報》據(jù)天眼查顯示，青都旅游董事長李潔，目前有6條任職，擔(dān)任高管6家。尤為注意的是，李潔周邊風(fēng)險多達124條，預(yù)警提醒有59條。高風(fēng)險信息方面，其擔(dān)任法定代表人的常州團緣國際旅行社有限公司進行了簡易注銷。

訴訟方面，李潔擔(dān)任高管的中青旅江蘇國際旅行社有限公司曾因旅游合同糾紛而被起訴，曾因合同糾紛而被起訴，曾因勞動爭議而被起訴，曾因委托合同糾紛而被起訴，曾因社會保險糾紛而被起訴……另外，其擔(dān)任高管的中青旅江蘇國際旅行社有限公司被起訴的立案信息多達19項;擔(dān)任高管的中青旅(江蘇)國際會議展覽有限公司起訴他人或公司的立案信息;擔(dān)任法定代表人的成都市青城山都江堰旅游股份有限公司起訴他人或公司的立案信息。

董事長百余條風(fēng)險纏身，又涉及多起訴訟，中小投資者利益誰來保障?會否有利益輸送行為發(fā)生?

《電鰻快報》將繼續(xù)跟蹤報道青都旅游IPO進展。