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出品/公司研究室基金組

文/雪梅

目前，國(guó)內(nèi)基金管理公司總計(jì)203家，其中，以銀行為第一大股東的銀行系基金公司是非常重要的一脈。從2002年招商基金成立起，如今，銀行系基金公司共有14家。

眾所周知，銀行曾是公募基金重要銷(xiāo)售渠道，因此，銀行大股東對(duì)銀行系基金的各種支持不言而喻。截至2023年9月8日，以公募資產(chǎn)規(guī)模而言，排在銀行系基金前三甲的分別是工銀瑞信基金、招商基金、建信基金。

隨著各家銀行2023年中報(bào)業(yè)績(jī)的發(fā)布，除恒生前海基金外，其余13家銀行系基金上半年凈利潤(rùn)情況均由股東方做了披露。

總體來(lái)看，這13家銀行系基金上半年全部盈利。不過(guò)，公司研究室注意到，各家基金公司之間苦樂(lè)不均，首尾相差高達(dá)12.31億元；與去年同期相比，各家凈利潤(rùn)增速也是漲有跌。

01、13家銀行系基金分化為3個(gè)梯隊(duì)，第一陣營(yíng)里建信基金不敵交銀施羅德

按2023年上半年的凈利潤(rùn)規(guī)模，13家銀行系基金很明顯分化為3大陣營(yíng)。

一是以工銀瑞信為代表的第一陣營(yíng)，上半年凈利潤(rùn)在5億元以上，總共有4家。其中，工銀瑞信可謂一騎絕塵，上半年的盈利12.84億元，是13家銀行系基金公司中最高的，也是上半年凈利潤(rùn)超過(guò)10億元的唯一一家。

排在第2位的招商基金上半年凈利潤(rùn)8.92億元；排在第3位的是交銀施羅德基金，上半年凈利潤(rùn)7.97億元；排在第4 位的是建信基金，上半年凈利潤(rùn)5.90億元。

值得關(guān)注的是，這4家基金公司，除了招商基金成立于2002年，其余3家均成立于2005年，屬于銀行系基金中的先行者。

如前所述，截至2023年9月8日，以公募資產(chǎn)規(guī)模而言，排在銀行系基金前三甲的分別是工銀瑞信基金、招商基金、建信基金，交銀施羅德管理的公募基金規(guī)模為5036億元，排在203家公募基金公司第20名，銀行系基金第4名。

不過(guò)，2023年上半年凈利潤(rùn)，交銀施羅德基金反超建信基金，排在第4名。事實(shí)上，去年同期，也是這樣。

據(jù)建設(shè)銀行披露，2023年上半年，建信基金資產(chǎn)管理規(guī)模小幅增長(zhǎng)，從去年同期的1.31萬(wàn)億元上升至1.34萬(wàn)億元。但規(guī)模增長(zhǎng)并沒(méi)有帶來(lái)利潤(rùn)的突破，公司研究室此前曾分析過(guò)，就股票基金而言，建信基金的老中青基金經(jīng)理，近1年投資業(yè)績(jī)可謂集體塌方。

02、第二陣營(yíng)中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)?億-5億元之間，浦銀安盛基金凈利潤(rùn)同比下降10.64%

財(cái)報(bào)顯示，有5家銀行系基金，2023年上半年凈利潤(rùn)在1億-5億元之間，屬于盈利榜的第二陣營(yíng)，它們分別是：中銀基金、興業(yè)基金、農(nóng)銀匯理基金、浦銀安盛基金、中加基金。其中4家與去年同期相比，處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，只有浦銀安盛基金同比下降10.64%。

公司研究室注意到，銀行系基金中報(bào)業(yè)績(jī)第二陣營(yíng)中，除了中銀基金成立于2004年8月，相對(duì)較早外，其他幾家基金成立相對(duì)較晚，尤其是農(nóng)銀匯理基金、中加基金，均成立于2013年3月，屬于銀行系基金中的后來(lái)者。

財(cái)報(bào)顯示，農(nóng)銀匯理基金和興業(yè)基金雖然上半年凈利潤(rùn)規(guī)模不是很大，前者上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.89億元，后者上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.67億元，但相較2022年同期，這兩家基金盈利同比出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。其中，農(nóng)銀匯理基金上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)56.2%；興業(yè)基金上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)45.9%。

如前所述，銀行系基金第二陣營(yíng)中，只有浦銀安盛基金2023年上半年凈利潤(rùn)同比下降10.64%。

財(cái)報(bào)顯示，浦銀安盛基金公司上半年取得凈利潤(rùn)1.68億元。據(jù)浦發(fā)銀行半年報(bào)披露，截至6月底，浦銀安盛管理資產(chǎn)規(guī)模為5668.52億元，同比減少90.28億元。不過(guò)，浦銀安盛的營(yíng)業(yè)收入數(shù)據(jù)為6.33億元，上半年并未減少，比去年同期多300萬(wàn)元。

業(yè)內(nèi)人士分析，出現(xiàn)這種現(xiàn)象，大概率是經(jīng)營(yíng)成本或費(fèi)用的開(kāi)支有所增加。

此外，公司研究室注意到，農(nóng)銀匯理基金的凈利潤(rùn)和資產(chǎn)管理規(guī)模之間，呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)增長(zhǎng)，這在一般基金公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)中，可謂有些反常。

財(cái)報(bào)顯示，截至2023年6月末，農(nóng)銀匯理資產(chǎn)管理規(guī)模2457億元，擁有公募基金75只、專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品75只。去年同期披露的數(shù)據(jù)是，資產(chǎn)管理總規(guī)模4186億元，擁有公募基金67只，私募基金產(chǎn)品101只。

也就是說(shuō)，農(nóng)銀匯理基金資產(chǎn)管理規(guī)模相較去年同期縮水41.3%，凈利潤(rùn)反而增長(zhǎng)56.2%。這家公司如此反常的增長(zhǎng)，具體是如何做到的，個(gè)中原因，其大股東農(nóng)業(yè)銀行的半年報(bào)并未給出解釋。

03、第三陣營(yíng)上半年凈利潤(rùn)低于1億，鑫元基金0.53億排在13家銀行系基金的末位

銀行系基金上半年凈利潤(rùn)第三陣營(yíng)，是盈利低于1億的4家基金公司，它們分別是：永贏基金、上銀基金、民生加銀基金與鑫元基金。其中，鑫元基金上半年的凈利潤(rùn)為5289.3萬(wàn)元，較去年同期減少392.59萬(wàn)元，下滑7.02%，排在13家銀行系基金的末位。

此前，公司研究室曾分析過(guò)鑫元基金，當(dāng)時(shí)的文章表示：張麗潔履新3個(gè)月，權(quán)益產(chǎn)品最大跌幅25.94%全市場(chǎng)倒數(shù)第十。

從這家基金資產(chǎn)規(guī)模看，近來(lái)股票基金、混合型基金增長(zhǎng)相對(duì)較快，但由于此前基數(shù)偏小，目前看來(lái)，這家基金公司的權(quán)益短板要想補(bǔ)上，還有不少路要走。

值得注意的是，民生加銀基金凈利潤(rùn)從去年同期的1.21億元下降至8100萬(wàn)元，跌出了億元俱樂(lè)部。

據(jù)民生銀行半年報(bào)披露，民生加銀旗下共管理公募基金98只，管理規(guī)模1552.91億元，同比增加148.35億元 ;管理私募資產(chǎn)管理計(jì)劃58只，管理規(guī)模345.47億元，同比增加66.27億元。

事實(shí)上，從天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)看，這家基金公司公募規(guī)模依然在反彈，截至2023年8月15日，已上升到1632.52億元。不過(guò)，這家基金的子公司——民生加銀資管規(guī)模有所下降，從去年同期的138.43億元縮水至79.89億元。

其余2只基金，永贏基金和上銀基金，2023年上半年都實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)。前者上半年凈利潤(rùn)8900萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)25.35%；后者上半年凈利潤(rùn)8800萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)18.92%。

天天基金網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，上半年，永贏基金與上銀基金的資產(chǎn)規(guī)模，也出現(xiàn)較快增長(zhǎng)。顯然，這兩家公司資產(chǎn)規(guī)模與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)近期已形成良性循環(huán)。