在經歷了股東大額減持退出以及高管變動頻繁等事件后，萬億杭州銀行的一舉一動都頗受關注。

近日，杭州銀行發布公告宣布公司變更為無實控人。原本簡簡單單的消息，卻意外地刺痛了外界敏感的神經——一些人，產生了不好的聯想。

經過梳理，我們發現，這些流言蜚語中摻雜著過度解讀，但在該行業績表現不俗的背后，是資本充足率常年不高，特別是核心一級資本充足率一降再降，盡管多輪“補血”，但自2016年后再未超過9%，而這，可能將成為制約杭州銀行未來發展的關鍵所在。

此外，該行今年股價跌去8%，遠遠跑輸大盤。同時，該行屢次因違規收到大額罰單的情況，也值得投資者關注。

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無實控人引非議，真相是……

2月12日，杭州銀行（600926.SH）宣布8家股東解除一致行動人關系，變更為無實控人。

解除之前，8家股東一致行動人關系已維持了18年，其中，由于杭州市財政局持股比例最高且與其他7家單位存在行政或出資關系，其享有的表決權足以對股東大會的決議產生重大影響，因此被認定為杭州銀行實際控制人。

公告顯示，截至2023年1月31日，上述8家股東基于一致行動關系，合計持有杭州銀行13.97億股股份，持股比例為23.55%。

此次解除后，8家股東持有的股份不再合并計算，并且杭州財政局的持股比例也將由一致行動關系下的23.55%減少到直接持股11.86%，不再是實控人。

可能在一般人的常識中，無實控人的上市公司意味著控制權的爭奪、治理機構的混亂以及撤資逃離等，在這些認知下，杭州銀行此次百變更為無實控人，便自然而然地受到了一些來自輿論的非議。

在公告發布的第二天，也就是2月13日，杭州銀行股價收跌0.4%，報12.47元/股，總市值739.5億元。與該行上市之初，2016年11月2日創下的30.29元高價相比，跌幅超過一半，有部分投資者據此將其調侃成“新一代絞肉機”。最近一個月，該股持續下跌。

截至今日收盤，該行股價再向下挫，收報12.09元/股，市值不足717億元。

為平息輿論，杭州銀行公開回應稱“無實控人不會對經營管理產生不利影響”。財通社也注意到，在42家A股銀行板塊，上市銀行無實控人的現象實際非常普遍，僅8家上市銀行有實際控制人。所以，對于杭州銀行無實控人一事，確實無需過度揣測。

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或存隱匿利潤傾向，去年被罰款超千萬元

就在各種聯想式的傳言甚囂塵上之際，杭州銀行于2月14日發布了2022年業績快報。

作為萬億城商行俱樂部的一員，杭州銀行2022年實現營業收入329.32億元，同比增長12.16%；實現凈利潤116.79億元，同比增長26.11%。

雖然詳細的年報數據還未正式公布，但該行高速發展的背后，也面臨不少難題。

首先要說明的就是資本充足率指標。據統計，近幾年來，杭州銀行融資規模不斷創新高，自2016年上市至今五年多，該行累計融資規模達到約571億元，除2018年外每年都有融資。但是在這些如火如荼的融資計劃之下，杭州銀行的核心一級資本充足率卻是一降再降，2016年后，再也沒有高于過9%。

2016年-2021年，杭州銀行各年末的核心一級資本充足率分別為9.95％、8.69％、8.17％、8.08％、8.53％和8.43%，已逼近7.5%的監管紅線。

到了2022年9月底，杭州銀行核心一級資本充足率為8.27%，在上市行中居倒數第二位。

要知道，核心資本充足率反映的是商業銀行能以自有資本承擔存款人或債權人潛在損失的能力。資本充足率常年在低位徘徊，意味杭州銀行存在資本結構不合理，抗風險能力等一系列問題。

與資本充足率相比，杭州銀行的不良率以及撥備覆蓋率卻相當亮眼。

業績快報顯示，截至2022年末，該行不良貸款率為0.77%，暫位于已披露業績快報的城商行中的第二位。撥備覆蓋率方面，截至2022年末，杭州銀行的撥備覆蓋率為565.1%，暫位列城商行中第一。

不過需要注意，根據銀保監會數據，截至四季度末商業銀行撥備覆蓋率為205.85%，這就意味著杭州銀行計提的撥備是行業均值的2倍有余。

銀行超額撥備，一方面說明該行可能有隱藏利潤的傾向，二是可能有部分貸款目前沒有形成壞賬，銀行因此做了續貸，同時銀行認為該類貸款在未來有形成壞賬的不良風險，從而提高撥備覆蓋率。

除此之外，該行還屢次因違規收到數額不小的罰單。

若我們以公告披露日統計，2022年度，杭州銀行及其分（支）機構、相關負責人共收到銀保監分局和央行分支機構開出的10張罰單，多涉及信貸管理問題，包括個人貸款管理不審慎、貸款貸前調查不盡職等。

從處罰金額來看，10張罰單合計1162.50萬元，超過2020和2021年處罰金額之合，其中，涉及超百萬罰單的一共有2張。

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原老股東已退場，高管變動頻繁

其實在實控人變更風波之前，杭州銀行才剛剛平息了股東大額減持退出，以及董事長辭任所激起的朵朵浪花。

澳洲聯邦銀行原本是杭州銀行第一大股東，去年3月，該行減持“退位”，杭州市財政局由此被動成為杭州銀行第一大股東。

沒過多久，同樣在杭州銀行上市前便已進入股東行列的太平洋人壽，也開始減持自身所持股權。自去年8月底開始，太平洋人壽賣光了其所持的杭州銀行股份，徹底退出后者的股東隊伍。

老股東的接連減持，讓外界一度認為嗅到了一絲不一樣的味道，誰知這時候，掌舵近8年的董事長陳震山又突然提出了辭任。

公開資料顯示，陳震山系杭州銀行“靈魂人物”，在他2014年加入該行并任董事長以來，杭州銀行實現A股上市并取得業績上的快速發展。

根據公告，陳震山在辭去杭州銀行董事長之后，空降杭州市金融投資集團有限公司任董事會董事、董事長。在杭州銀行董事長職務空缺期間，公司副董事長宋劍斌履行職務。

2022年12月，銀保監會浙江監管局核準宋劍斌的杭州銀行董事長任職資格。同時，空懸3個月的行長一職落定——由虞利明擔任。

據了解，新行長虞利明曾在交通銀行杭州分行工作多年，自其工作以來一直呆在金融行業，至今已有三十余年。而新董事長宋劍斌，則于2002年加入杭州銀行，是20年“老杭銀人”。

有分析認為，宋劍斌和虞利明這一對“新組合”，有利于杭州銀行保持戰略定力，但在杭州銀行資本充足率相關指標亮“紅燈”、大額罰單連續兩年上升的情況下，他們該如何帶領該行化解資本金之渴，仍有一段路要走。