本文系基于公開(kāi)資料撰寫(xiě)，僅作為信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議。

出品/公司研究室IPO組

文/雪城

11月4日，揚(yáng)州惠通科技股份有限公司遞交首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)申報(bào)稿。公司首次公開(kāi)擬發(fā)行不超過(guò)3512.00萬(wàn)股，擬投資項(xiàng)目的投資總額為4.02億元，擬投入募資4.02億元，主要募投項(xiàng)目分別是高端化工裝備生產(chǎn)線智能化升級(jí)技術(shù)改造項(xiàng)目、技術(shù)研發(fā)中心（惠通研究院）項(xiàng)目。

招股書(shū)顯示，公司是一家專業(yè)的化學(xué)工程高端裝備及產(chǎn)品整體技術(shù)方案提供商，主要從事高分子材料及雙氧水生產(chǎn)領(lǐng)域的設(shè)備制造、設(shè)計(jì)咨詢和工程總承包業(yè)務(wù)。2019年、2020年、2021年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別是1.69億元、1.94億元、4.98億元，同期實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別是3054.28萬(wàn)元、3065.41萬(wàn)元、9027.38萬(wàn)元。

公司主要依靠核心技術(shù)開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，核心技術(shù)產(chǎn)品對(duì)于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)起到重要的支撐作用。2019年度、2020年度及2021年度，公司核心技術(shù)業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為74.93%、86.02%及71.32%，占比較高。其中，公司設(shè)備制造業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為61.54%、67.32%和52.76%，是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的主要組成部分。

值得注意的是，公司2021年業(yè)績(jī)暴增后，研發(fā)投入減少較多。報(bào)告期內(nèi)，公司的研發(fā)投入分別為1296.28萬(wàn)元、1629.08萬(wàn)元和2241.01萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為7.69%、8.41%和4.50%。

此外，公司綜合毛利率分別為32.40%、35.36%和33.57%，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為32.44%、35.38%和33.43%。公司綜合毛利率2021年度較2020年度下降1.79個(gè)百分點(diǎn)，綜合毛利率主要受主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率影響。

報(bào)告期內(nèi)，惠通科技資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)攀升。2019年至2021年，其資產(chǎn)負(fù)債率（合并口徑）分別為43.38%、47.09%、49.18%。