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出品｜公司研究室

文｜曲奇

24小時內，零跑汽車接連有兩件“喜事”，卻被市場潑了一盆冷水。

9月28日晚7點，零跑發布新車C01；29日早9點30分，零跑汽車正式登陸港交所，然而，48港元的發行價開盤便破發，早盤最大跌幅一度超過40%，近乎遭遇“攔腰斬”。

和去年新能源汽車股普漲的行情相比，當下零跑選擇的上市時點是比較糟糕的。

對于公司股價首日破發，零跑汽車董事長朱江明表示，“確實不是一個很好的時間段，因為全球形勢動蕩，處在下行通道。但我們選擇上(市)，主要原因是我們不在乎當下的時間段，這是一個長跑。我們更關心的是真正的質量如何，盡快拿到我們的市場份額。”

然而，與“蔚小理”等一線造車新勢力相比，零跑汽車的上市進程本來就慢了一拍。即便當下的市場行情不好，但對零跑而言，上市已經不能再拖了。

2019年至2021年，零跑汽車的收入分別為1.17億、6.31億、31.32億；凈虧損分別為9.01億、11億、28.46億。

2019年至2021年及2022年第一季度,零跑汽車的經營性凈現金流分別為-6.75億、-7.32億、-10.18億和-3.85億。

造車是一件非常燒錢的事情，目前，零跑汽車還沒有自己“造血”的能力，不斷地從一級市場融資才讓零跑在造車新勢力中保有一席之地。

據不完全統計，自成立至今，零跑已至少完成8輪融資，總額超過100億。零跑汽車的投資方包括紅杉中國、上海電氣、興證投資、中國中車、中金資本、杭州國資、中信建投資本等。

在全球市場流動性收緊的情況下，即便朱江明自己不著急上市，他背后的投資人也急于讓零跑上市。

零跑當下上市的時點雖不及“蔚小理”，但也比一直拖著上不了二級市場要好得多。正如朱江明所言，上市后的零跑，更應關心市場份額及產品力。

2022年前8個月,零跑汽車累計交付量為 7.66萬輛，同比增長222%，在造車新勢力中，僅次于哪吒汽車的9.2萬輛、小鵬汽車9萬輛，超過了蔚來和理想。

銷量有爆發式的增長，但零跑汽車的產品卻被大眾詬病。

零跑汽車目前的產品線以廉價車型為主，一款起售價不足10萬元的零跑T03，占總銷量的比重近九成。“低端化”和“老頭樂”是外界打在零跑身上的標簽。

上市前夜，零跑發布的新車C01便是想打破外界對它的認知。零跑C01售價區間為19.38-28.68萬元，是零跑目前售價最高的車型，承擔了零跑向上拓展市場的重任。

就和李斌、李想、何小鵬等人一樣，朱江明也說了一些“狠話”。朱江明稱，在20萬元的價格區間內，零跑C01幾乎沒有競爭對手。

然而，光今年上市的20萬元左右的新能源車型就已經超10款車型，比如深藍SL03、比亞迪海豹、哪吒s、大眾ID4、零跑c11、小鵬p5、smart#1和歐拉的芭蕾貓。此外，還有小鵬P7、G3，比亞迪唐、汗等老款車型。

20萬價格帶的競爭十分激烈，零跑C01能否從各家公司的產品中脫穎而出，目前并不好說。

上市并不代表一家公司到了一個多么高的高度，也并不代表一家公司從此就會一帆風順，它只是代表這個公司變成了一個成年人，有機會活下去。

零跑上市代表公司進入了一個新階段，但能否征服資本市場，C01能否征服消費者市場，終究要靠實力說話。