來源：財通社

作者：王鑫

還記得那家中國最牛打印店榮大科技嗎？

證監(jiān)會最新披露的《發(fā)行監(jiān)管部滬市、深市主板首次公開發(fā)行股票企業(yè)基本信息情況表（截至2022年7月14日)》顯示：榮大科技IPO已正式撤材料！

這家?guī)缀跄依巳珖?0%IPO申報材料打印市場的“中國最牛打印店”，把很多公司送入IPO的軌道之后，自己卻折戟IPO。

榮大科技撤回IPO其實有跡可循。去年7月4日，中證協(xié)第四批現場檢查名單正式出爐，榮大科技赫然在列，歷史數據顯示，很多被抽中現場檢查的首發(fā)企業(yè)，均主動撤回了上市申請！

證監(jiān)會旁邊的最牛打印店

成立于2000年的榮大科技，地處距證監(jiān)會不足3公里的北京金燦酒店。因壟斷了全國90%的上市申報材料印刷市場，也因此被稱為離證監(jiān)會“最近”的打印店。

雖然起初榮大科技也是一家普通的打印店，但是軍人出生的周正榮獨辟蹊徑地瞄準了上市企業(yè)IPO資料打印這個細分領域，并以此發(fā)展壯大。

據此前媒體報道，每年，全中國大約90%的申報材料出自榮大科技。坊間流傳著這樣的傳聞：“榮大的人比我們更清楚證監(jiān)會的官員希望看到什么樣的申報材料。”

在中國證監(jiān)會所在地——北京金融街富凱大廈外，人群之中的黑色拉桿箱、“券商之家”白底紅字的榮大快印塑料袋，已成為擬上市企業(yè)“跑步前進”的標準裝備。

除了打印材料，榮大科技的紅火還得益于其一攬子服務，提供從住宿、餐飲、洗浴到校對、打印的一條龍服務。

據北京青年報此前的一篇報道，榮大快印大部分都是“包間服務”——基本上每個項目的投行人員都被安排在獨立房間內完成工作。對于這樣的房間安排，一投行人士稱：“金融行業(yè)向來注重保密性，券商申報的材料中更有商業(yè)機密等。”

“但要進這樣的包間，必須要交20000元的押金，成為VIP會員。”這位投行人士說。

根據榮大的“服務指南”，VIP可以享受到三大優(yōu)勢服務：一是接待室、制作員的優(yōu)先安排；二是折扣優(yōu)惠；三是免費用車送至證監(jiān)會等增值服務。

榮大前員工張工表示，從IPO申報材料的制作流程來看，主要分為原件整理、原件套頁碼、原件掃描、掃描件處理、打印復印件、轉電子文件、電子版刻盤等。

“整個流程中，利潤最高的部分來自掃描，客戶的文件數量非常大，但實際上這部分業(yè)務幾乎是零成本。”張工說。張工統(tǒng)計，一個IPO項目從遞交申報材料到封卷在榮大的整體花費一般不低于10萬元。

飛速發(fā)展主要靠人工

根據招股書，榮大科技主營業(yè)務包括投行相關業(yè)務支持與服務、印務及智慧投行軟件業(yè)務，服務對象主要為擬在上交所、深交所上市或已上市的公司，擬在新三板申請掛牌或已掛牌的公司，其他擬發(fā)行債券等企業(yè)以及證券公司、基金管理公司等。

其中，證券市場投行相關業(yè)務支持與服務主要包括申報文件制作咨詢、底稿整理咨詢、數據核對咨詢、投資項目及規(guī)劃咨詢、信披文件制作及咨詢等服務內容，服務方式為依據專業(yè)知識儲備及項目經驗，運用自主開發(fā)的信息化、智能化軟件工具，通過線上線下相結合的模式，向擬申請 IPO、再融資、重大資產重組、新三板掛牌及擬發(fā)行債券的公司提供全程的服務。

印務主要為設計、排版、制作各類基金、信托、銀行的合同、標書等商務文件。

智慧投行軟件業(yè)務主要包括二郎神、云協(xié)作、智慧云、核查寶等應用軟件及投行管理系統(tǒng)、底稿管理系統(tǒng)等系統(tǒng)軟件。

副董事長周正榮和董事長兼總經理韓起磊直接和間接合計持有公司76.82%的股份，其中，周正榮直接持有43.75%的股份，通過謹謙投資和謹信投資間接持有0.48%和 2.39%的股份；韓起磊直接持有27.02%的股份，通過謹謙投資和謹信投資間接持有1.33%和 1.85%的股份。

2018年-2020年，榮大科技營業(yè)收入分別為11,334.26 萬元、18,259.98 萬元、33,508.36萬元，對應歸母凈利潤分別為2,319.33萬元、3,742.52 萬元、11,406.67萬元，營收和凈利均保持了快速增長。

但是公司難以擺脫人力密集型行業(yè)的印象，截至2020年末，榮大科技員工總數為1071人。報告期內，人工成本占營業(yè)成本的比重分別為55.94%、63.04%和72.38%，是營業(yè)成本的主要構成部分，人均創(chuàng)收僅為30萬元級別，人工成本上漲是公司發(fā)展的隱憂。

也正因為創(chuàng)新含量不夠，2021年5月，榮大科技將申報板塊由創(chuàng)業(yè)板變更為滬市主板，由國金證券保薦，會計師為信永中和，律師為北京國楓。

榮大科技擬公開發(fā)行不超過1400萬股，擬募資6億元，分別在咨詢服務能力提升項目、軟件研究中心建設項目、數據平臺及信息化管理平臺建設項目、補充流動資金上投入2.23億元、1.47億元、1.12億元和1.18億元，增強科技含量的用意明顯。

證監(jiān)會：“住宿洗浴快印”一條龍是否屬實

根據榮大科技此前首發(fā)申請文件反饋意見來看，證監(jiān)會就公司規(guī)范性和信息披露提出了多項“靈魂拷問”，并請保薦機構、發(fā)行人律師核查并發(fā)表意見。主要問題如下：

發(fā)行人前身榮大有限設立及歷次增資均未驗資，請發(fā)行人補充披露各股東出資是否足額到位；榮大有限設立時，周正榮、韓起磊通過榮達利業(yè)向公司貨幣出資的原因，股權關系是否真實反映出資情況，相關資金是否已返還。

請發(fā)行人補充披露：客戶使用金燦酒店客戶時具體如何結算，發(fā)行人客戶在該酒店訂房可以享受8.8折優(yōu)惠的說法是否成立；網傳發(fā)行人提供“住宿洗浴快印”一條龍服務是否屬實。

招股說明書披露“發(fā)行人銷售人員主要通過查詢各地證監(jiān)局網站、上市公司公告等方式獲取潛在的客戶信息，進行主動營銷”，是否僅推銷申請文件制作，據報道，2007年起實際控制人即涉足“財經公關”業(yè)務，請發(fā)行人說明相關業(yè)務的具體內容，“已先后為400余家上市公司提供了不同方式的財務顧問服務和媒體專業(yè)推廣服務”、“IPO財經顧問、常年IR管理、媒體危機公關、財經品牌傳播等”業(yè)務的具體所指，相關業(yè)務是否合法，實際控制人控制的企業(yè)開展該項業(yè)務的主體，相關費用如何結算，是否在發(fā)行人報表中體現。

近年來，受新冠肺炎疫情及監(jiān)管部門推進電子審核系統(tǒng)的影響，紙質文件的需求量大幅下降，請發(fā)行人補充披露上述需求變化對發(fā)行人業(yè)務的影響，發(fā)行人有何方法應對。

目前審核體制下，發(fā)行人申報文件并非全部公開，發(fā)行人補充披露：提供增值業(yè)務實質性審查權威依據，除公開發(fā)布的法律法規(guī)規(guī)范性文件外，提供最新審核動態(tài)及公開回復案例是否參考了其他客戶的申報文件，是否經過相關客戶的授權，是否利用壟斷地位強制客戶授權，對于客戶非公開披露的信息，發(fā)行人相關收集、錄入、查詢等行為是否損害客戶利益，是否侵犯客戶的商業(yè)秘密。

發(fā)行人將咨詢服務的時點向前延伸至中介機構盡調階段，報告期內發(fā)行人業(yè)務線員工出差去客戶現場辦公，深入客戶現場提供面對面的線下咨詢服務，提供服務的方式，是否代替客戶進行盡職調查，發(fā)行人是否具備相應資質，相關業(yè)務的合法性。

據公開信息，江南奕帆、航亞科技、江蘇國泰、張家港等上市、掛牌公司均聘請發(fā)行人撰寫募投項目行業(yè)及可行性研究報告，請發(fā)行人補充披露是否為客戶代寫申報文件，發(fā)行人是否具備相應資質，相關業(yè)務是否合法。

發(fā)行人取得較高市場占有率的原因，是否對外以監(jiān)管部門唯一指定、認可的咨詢機構、材料制作機構或者可以向監(jiān)管部門輸送利益等作為賣點進行不實宣傳。