自帶“AI芯片第一股”光環(huán)的寒武紀，在不到一年時間里，已經(jīng)收到了5次來自股東的減持告知函。

據(jù)寒武紀發(fā)布的一份股東減持股份計劃公告稱，股東南京招銀、湖北招銀均計劃通過集中競價、大宗交易方式，合計減持寒武紀不超過2％以及1％的股份，值得注意的是，這距離上述兩家公司前一期減持計劃完成，僅僅過去5天。

再往前看，自2021年7月寒武紀股票解禁之后，其已遭到多位股東的輪番減持，從目前數(shù)據(jù)來看，接連的股東減持合計套現(xiàn)超過15億元。

股東減持帶來的便是寒武紀股價持續(xù)下跌，截至4月22日收盤，寒武紀股價暫報55.55元/股，相較于此前最高點295元相比，跌超81%。

01

股東輪番“清倉式”減持，股價跌超81%

公告顯示，南京招銀與湖北招銀分別持有寒武紀2.69％和1.34％的股份，也就是說，二者減持完之后，前者剩0.69%的股份，后者則僅剩0.34%的股份，二者此次系擬近清倉式減持。

值得一提的是，這是南京招銀、湖北招銀7個月來第二次拋出減持預告，且距離其前一期減持計劃完成，僅過去了5天，二者上一次拋出減持計劃是在2021年9月，4月15日減持實施完畢，分別累計減持223.3709萬股、113.4519萬股，累計套現(xiàn)1.73億元、0.88億元。

除了南京招銀、湖北招銀之外，寒武紀的股東也在持續(xù)減倉套現(xiàn)，2021年7月23日，在寒武紀上市一年后，股票解禁的第三天，持有寒武紀5%以下的股東包括古生代創(chuàng)投、智科勝訊兩家宣布了減持計劃；解禁第十天，寒武紀股東寧波瀚高及其一致行動人國投創(chuàng)業(yè)基金也開啟了減持計劃。

彼時，寒武紀發(fā)布公告，因股東自身資金需求，持股3.54％的股東古生代創(chuàng)投擬減持寒武紀股份數(shù)量合計不超過1415.1905萬股，即不超過公司總股本的3.54％；持股1％的股東智科勝訊擬減持合計不超過400.2205萬股，即不超過公司總股本的1％。

據(jù)寒武紀此前披露的減持結(jié)果顯示，古生代創(chuàng)投累計減持股份數(shù)量為388.7809萬股，減持比例為0.97％，共計套現(xiàn)3.81億元；智科勝訊則實施了清倉性減持，減持比例為1％，套現(xiàn)3.29億元；寧波瀚高則累計套現(xiàn)5.94億元。

由此粗略計算，寒武紀的股東減持合計套現(xiàn)已經(jīng)超過了15億元，而上述股東仍未停下減持腳步，不久前，寒武紀拋出的第4份減持公告稱，古生代創(chuàng)投、寧波瀚高、國投創(chuàng)業(yè)基金三大股東擬減持公司股票，減持期間為3月1日至8月23日。

股東減持帶來的是寒武紀股價持續(xù)下跌，在頭頂“AI芯片第一股”的光環(huán)上市大漲一周后，便開啟了“跌跌不休”的階段，截至4月22日收盤，寒武紀股價暫報55.55元/股，與此前最高股價281.50元相比跌超81%，市值蒸發(fā)超過900億元，最新市值僅剩223億元。

而除了股東輪番密集減持外，寒武紀也曾遭遇核心技術人員離職的境遇，一個月前，這家AI芯片巨頭突發(fā)公告稱，在公司工作5年的核心技術人員、原首席技術官梁軍辭職，離職原因主要系“與公司存在分歧”，彼時，寒武紀股價暴跌11.4%，市值蒸發(fā)36個億。

02

五年虧掉近30億，股民：“啥時候能回本？”

寒武紀在被高管和股東拋棄之外，其財報數(shù)據(jù)的確一言難盡。

據(jù)寒武紀披露的2021年財報顯示，報告期內(nèi)，該公司實現(xiàn)凈利潤-8.47億元，而值得注意的是，這已經(jīng)是寒武紀的第五個“虧損年”。

2017年至2021年，寒武紀歸屬凈利潤分別為-3.81億元、-0.41億元、-11.79億元、-4.35億元、-8.25億元，五年累計虧損28.61億元。

寒武紀將虧損的原因歸咎為高研發(fā)投入，數(shù)據(jù)顯示，2017年-2021年，寒武紀的研發(fā)費用分別為0.3億元、2.4億元、5.4億元、7.7億元、11.36億元，但同期，寒武紀的營業(yè)收入則分別為784.33萬元、1.17億元、4.44億元、4.59億元、7.21億元。

不難看出，寒武紀的營收無法覆蓋甚至遠低于研發(fā)成本，對此，有業(yè)內(nèi)人士直言，在需要巨額研發(fā)資金的 AI 芯片行業(yè)，暫時的虧損可以接受，但是如果營收增速逐年下滑、研發(fā)投入和虧損依然有增無減，甚至營收不足以覆蓋研發(fā)成本，至少在資本市場上，投資者會提出這樣的疑問：究竟要投入多久，才能看到回報的那一天？

值得注意的是，今年2月初，自上市以來一直給予寒武紀“買入”或“增持”評級的國金證券曾發(fā)布研報稱，預計寒武紀虧損難改善，庫存風險提高。

股民們也議論紛紛，有投資者直言，“寒武紀，無底洞”、“沒底線了，退市吧”，還有的投資者表示，“就問誰敢拉？要減持的都排長隊，明年7月還有巨量解禁。擺明了一年之內(nèi)不會有大行情”，甚至還有投資者調(diào)侃道：“清明時節(jié)雨紛紛，滿倉寒武欲斷魂，借問解套何時有，天師遙指2030”。