12月15日早盤，洋河股份（002304.SZ）開盤即跳空下跌，截至上午收盤，公司股價跌幅2.16%。經過連續兩天的下跌，前幾日補漲的那點收益回吐大半。讓洋河跳空下跌的直接原因，是前一交易日公司股份在大宗交易平臺被大筆拋售。

公開信息顯示，12月14日，洋河股份在大宗交易平臺共發生11筆成交，合計成交量745萬股，成交金額13.11億元。成交價格相對當日收盤價為折價交易，成交價每股176元，賣方為華泰證券南京清涼門大街。。進一步統計，近3個月內該股累計發生27筆大宗交易，合計成交金額為51.78億元。　

之前，洋河股份剛剛登陸胡潤中國食品行業百強榜，洋河以2685億元的價值排名第九。在頒獎晚宴現場，洋河股份旗下的“頭排·蘇酒”以宴會招待用酒身份亮相。

胡潤榜單的含金量且不說，反正打動不了洋河股份的股價。在A股白酒這波跨年行中，洋河股份漲幅排名靠后，而且下折賣出的大宗交易不斷。歸根結底，核心原因就是公司經營策略出現重大偏差，一個白酒商搖身一變成為投資家，在這波地產回調中踩上了地雷陣。

這些地雷多數是江蘇洋河投資管理有限公司成立后出現的。

2018年，洋河股份為滿足“公司戰略布局需要”打造投資平臺洋河投資。自此之后，洋河股份買入信托理財金額“爆發式”增長，從此，以營收與利潤穩定增長著稱的高端白酒中，出現了洋河這樣的業績風險莫測的另類。

2018年-2021年上半年，洋河股份的信托理財產品金額分別為85.67億元、104.41億元、121.20億元和127.34億元。截至2021年6月30日，洋河股份至少購買了逾20只地產類信托計劃，主要是恒大、融創、富力、碧桂園、雅居樂、陽光城、寶能、金科等知名地產公司的信托理財產品。除去最近逾期的信托產品之外，洋河股份還有至少8只涉及恒大地產的信托計劃。此外，上述信托產品有不少都將在2022年到期，其中有多少個雷目前尚不可知。

可以預期，上述信托地雷不排完，洋河股份偏激的投資理財風格不糾正，就很難讓投資人放心買入。（公司研究室酒業組 淮上月）